摘要：本文以我國貸款利率上下限放開為準自然實驗,基于產權性質差異構造雙重差分模型,實證考察放松利率管制如何影響實體企業(yè)金融化。研究發(fā)現(xiàn):放松貸款利率下限管制能夠顯著抑制非國有企業(yè)金融化程度,而放松貸款利率上限管制則無顯著作用,支持了"市場套利觀"。機制檢驗發(fā)現(xiàn)貸款利率下限管制的放松顯著抑制企業(yè)債務成本對企業(yè)利潤的侵蝕作用;拓展性檢驗還發(fā)現(xiàn)對于盈利能力越強、規(guī)模越大以及市場競爭壓力越小的公司,放松貸款利率下限管制對抑制非國有企業(yè)金融化的作用更顯著。以上研究結論表明,實體經濟與虛擬經濟間的利潤率差距是我國實體企業(yè)金融化的重要誘因,金融市場化改革有助于抑制實體企業(yè)金融化、改善"實體經濟"與"虛擬經濟"間的良性互動關系,從而助推實體經濟的健康發(fā)展。