摘要：由于并購(gòu)具有金額大與標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量難以辨別等特點(diǎn),如何在并購(gòu)交易中降低交易風(fēng)險(xiǎn)一直是學(xué)術(shù)界持續(xù)關(guān)注的話題。文章以中小板和創(chuàng)業(yè)板公司2015年至2016年審核通過(guò)的并購(gòu)事件為樣本,從業(yè)績(jī)承諾視角探討市場(chǎng)對(duì)于并購(gòu)重組交易契約中信息傳遞機(jī)制的看法。研究表明,市場(chǎng)會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)承諾這一信息傳遞機(jī)制予以積極反應(yīng),業(yè)績(jī)承諾越樂(lè)觀,并購(gòu)方在公告期間的超額收益越大。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),在非關(guān)聯(lián)并購(gòu)、投資者專(zhuān)業(yè)化程度較低或財(cái)務(wù)信息更穩(wěn)健的情況下,業(yè)績(jī)承諾所帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)更明顯。文章以業(yè)績(jī)承諾為切入點(diǎn),為學(xué)術(shù)界了解如何降低并購(gòu)交易中的信息風(fēng)險(xiǎn)提供了重要的視角與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。