美歐英日四大央行非常規(guī)貨幣政策述評
作者：曾繁榮 中國人民銀行贛州市中心支行
摘要：本文以美聯(lián)儲、歐洲央行、英格蘭銀行、日本銀行等四大央行為例,分析了中央銀行在金融危機(jī)后所實(shí)施的資產(chǎn)負(fù)債表政策(即量化寬松政策)、前瞻指引、負(fù)利率政策等非常規(guī)貨幣政策的有效性以及政策收益與成本間的平衡,評析了它們對產(chǎn)出和通脹、股市和資本流、財富不平等的影響以及政策后遺癥、政策退出等問題,并得出結(jié)論:非常規(guī)貨幣政策的確在短期內(nèi)改善了金融狀況,但面臨政策收益下降的風(fēng)險,同時政策收益與政策成本間的平衡很可能隨著時間推移而惡化,并因此可能損害中央銀行的信譽(yù)和公信力。
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