摘要：擔(dān)保市場交易結(jié)構(gòu)是參與主體行為的分布格局,取決于擔(dān)保人、債權(quán)人和債務(wù)人三方簽署擔(dān)保契約協(xié)議的執(zhí)行結(jié)果.無風(fēng)險(xiǎn)利率是調(diào)控金融市場的政策工具,但對(duì)擔(dān)保市場交易結(jié)構(gòu)的影響機(jī)理和效應(yīng)的研究被忽視.基于擔(dān)保人資本結(jié)構(gòu)本文構(gòu)建擔(dān)保市場均衡理論模型,推理給出無風(fēng)險(xiǎn)利率變化影響擔(dān)保市場交易結(jié)構(gòu)的機(jī)理假設(shè)是:隨著無風(fēng)險(xiǎn)利率增高,償付率高的優(yōu)質(zhì)擔(dān)保人會(huì)提高其定價(jià),壓縮債務(wù)人購買擔(dān)保獲得的收益,但對(duì)償付率低的劣質(zhì)擔(dān)保人不會(huì)產(chǎn)生影響,造成償付率高的優(yōu)質(zhì)擔(dān)保人從市場中退出,整體擔(dān)保市場中優(yōu)質(zhì)擔(dān)保人構(gòu)成減少,增加擔(dān)保市場的風(fēng)險(xiǎn).同時(shí)利用我國2007-2016年上市公司提供擔(dān)保實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果支持了假設(shè)的有效性,為我國有效防范擔(dān)保市場風(fēng)險(xiǎn)的形成和演化提供了理論和實(shí)際依據(jù).