摘要：本文提出一種股票動態(tài)投資組合策略,首先通過上升和下降貝塔來優(yōu)選行業(yè),然后在選擇的行業(yè)中構造股票投資組合。對于股票投資組合,利用均值方差投資組合模型作為內核,通過引入參考時間窗口和持有期限窗口兩個外生參數構建動態(tài)的均值-方差模型,并實證檢驗了模型的可行性。然后再經過多項業(yè)績評價指標對比分析得出動態(tài)投資組合策略的收益明顯優(yōu)于被動投資策略,這種動態(tài)投資組合策略能夠獲得部分超額收益并且具有更好的可靠性。本研究為投資者提供了一種定量的投資組合管理方法,并從側面驗證了我國股市的非有效性。