債務(wù)違約溢出效應(yīng)對企業(yè)創(chuàng)新投資的影響研究
作者：張瑋倩; 方軍雄 上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院; 上海2016201; 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院; 上海20043
摘要：同行業(yè)或同地區(qū)的公司債務(wù)違約,是否會損害企業(yè)創(chuàng)新投資值得研究。本文研究發(fā)現(xiàn),債務(wù)違約存在行業(yè)內(nèi)的溢出效應(yīng),但地區(qū)內(nèi)的溢出效應(yīng)不顯著,債務(wù)違約溢出效應(yīng)會損害企業(yè)的創(chuàng)新投資,同時,債務(wù)違約溢出效應(yīng)對企業(yè)創(chuàng)新投資的損害在聲譽(yù)較差、高科技行業(yè)、民營企業(yè)和行業(yè)集中度較低時更為顯著。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),現(xiàn)金持有和分析師關(guān)注,是債務(wù)違約溢出效應(yīng)損害企業(yè)創(chuàng)新投資的兩條路徑。本文拓展了債務(wù)違約溢出效應(yīng)對創(chuàng)新投資的經(jīng)濟(jì)后果研究,同時厘清了債務(wù)違約溢出效應(yīng)損害企業(yè)創(chuàng)新投資的路徑機(jī)理。
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證券市場導(dǎo)報雜志， 月刊，本刊重視學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅持科學(xué)性、學(xué)術(shù)性、先進(jìn)性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：市場前沿、理論綜合、微觀結(jié)構(gòu)、債券市場、公司金融、證券法律與監(jiān)管、每月備忘_海內(nèi)外證券市場數(shù)據(jù)等。于1991年經(jīng)新聞總署批準(zhǔn)的正規(guī)刊物。
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